Segundo CEO e CIO da Verde Ativo, Orçamento 2025 de governo aponta falta de compromisso com contas públicas. Preocupações com piora fiscal: arcabouço, fiscal, indicação, revisar, posição, estrategia investimentos, jogo mudança, novo despesas, ampliação, reajuste salário mínimo obrigatório, reforma Previdência, pessimismo contrasta.
Luis Stuhlberger tentou confiar no governo de Lula da Silva, frente a indícios de controle das contas públicas, com Fernando Haddad à frente do Ministério da Fazenda. A aprovação do quadro fiscal apontava nessa direção.
No entanto, as expectativas no cenário financeiro mudaram rapidamente, levando a uma reavaliação necessária do planejamento orçamentário. A estabilidade fiscal inicialmente prevista precisou ser reavaliada.
CEO e CIO da Verde Asset Management revisam estratégia fiscal
No entanto, a divulgação do Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias (PLDO) 2025, em meados de abril, com o abandono da expectativa de ter superávit fiscal e com aumento de despesas, fizeram com que o CEO e CIO da Verde Asset Management revissem sua posição, bem como a estratégia de investimentos. O mercado acreditou, e eu me arrependo por ter acreditado, que o PT poderia minimamente ter alguma seriedade fiscal para valer, expressou Stuhlberger em um evento recente. Mas o PLDO de 2025 representou, em minha opinião, um game changer significativo em relação ao que esperar desse governo em termos fiscais.
O tema fiscal, que ele supunha que fosse apenas ruído, de repente se transformou em um sinal, especialmente diante das previsões de que o governo não deve controlar as despesas com a proximidade dos ciclos eleitorais. O PLDO de 2025 introduziu uma série de novas despesas e ampliações de outras, como o aumento do público do Bolsa Família e do reajuste do salário mínimo acima da inflação, além do Pé de Meia, programa de incentivo financeiro para alunos do Ensino Médio em escolas públicas.
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Stuhlberger destaca que, apesar das medidas tomadas para aumentar as receitas, compensando metade das despesas, a situação continua desafiadora, especialmente levando em consideração as despesas obrigatórias. Mesmo com a reforma da Previdência, o número de pessoas entrando no sistema está aumentando de 3,5% a 4% ao ano, com o BPC [Benefício de Prestação Continuada] crescendo 11% ao ano nos últimos dois anos, o que, por ser uma despesa obrigatória, aumenta o gasto total, sem espaço para arrecadar mais no governo.
O pessimismo de Stuhlberger em relação à situação fiscal se destaca em contraste com os elogios dados a outros aspectos da economia. Embora o país apresente uma significativa desinflação, queda na taxa Selic, bom perfil nas contas externas e indicativos de aumento do PIB potencial devido às reformas implementadas desde o governo Temer, as perspectivas de crescimento são afetadas pela piora do cenário fiscal.
Mesmo com o Federal Reserve mostrando cautela em relação aos cortes de juros, a equipe econômica da Verde estima que o afrouxamento monetário virá, embora sem arriscar uma data precisa. A expectativa de desvalorização do dólar pode criar condições favoráveis para o crescimento econômico, como visto em movimentos anteriores, acreditando Daniel Leichsenring, economista-chefe da Verde Asset. Se a situação fiscal estivesse equilibrada, o crescimento poderia ser ainda mais promissor, sinalizando que o Brasil se beneficia do cenário de corte de juros, mas está gastando acima do recomendável. A inclinação pró-gasto acaba tornando o país mais vulnerável, conforme relato do economista-chefe da Verde Asset.
Fonte: @ NEO FEED
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